Business News Romania

Situandu-se pe primele pozitii ale topului de lichiditate al societatilor tranzactionate pe piata de capital, SIF-urile s-au bucurat inca de la listare de aprecierea investitorilor. Ce sunt insa SIF-urile si care este motivul notorietatii lor?

 Organizate in urma Programului de Privatizare in Masa, cele cinci Societati de Investitii Financiare sunt fonduri de investitii de tip inchis, organisme de plasament colectiv ce functioneaza pe baza legii 297/2004 privind piata de capital. SIF-urile au fost infiintate prin Legea 133/1996 privind transformarea Fondurilor Proprietatii Private (FPP) in societati de investitii financiare. Fondurilor Proprietatii Private au fost infiintate in cadrul programului de privatizare prin legea 58/1991 privind privatizarea societatilor comerciale. Astfel au fost constituite SIF1- Banat-Crisana , SIF2- Moldova, SIF3- Transilvania, SIF 4- Muntenia si SIF5- Oltenia.
            Patru din cele cinci SIF-uri sunt societati de investitii autoadministrate, ca mod de functionare. Exceptia o constituie SIF Muntenia, administrat de societatea de administrare a investitiilor Muntenia Invest. Registrul actionarilor celor cinci societati de investitii financiare este pastrat de Depozitarul Central. Investiţiile efectuate, modalitatea de calcul a activului net, regulile de evaluare a activelor şi obligaţiile de transparenţă şi raportare respectă dispoziţiile legale în vigoare şi reglementările emise de Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare (CNVM), organismul de reglementare şi supraveghere a pieţei de capital din România.
            Obiectul de activitate al SIF-urilor este administrarea portofoliilor  proprii de actiuni, constand in participatii la societati din toate ramurile economice, tocmai aceasta diversitate facandu-le atractive pentru investitori. Dintre cele mai valoroase detineri ale SIF-urilor putem aminti societati precum BCR-ul, BRD-ul, Biofarm, Antibiotice Iasi sau Turism Felix. Pe langa randamentele bune de pana acum, SIF-urile ofera investitorilor si alte elemente foarte importante: o lichiditate foarte buna ce permite intrari si iesiri rapide si chiar speculatii, un randament din dividende peste media actiunilor listate la bursa si o volatilitate rezonabila. In final, raportul rentabilitate/risc in cazul SIF-urilor a oferit satisfactii mari investitorilor.
           SIF-urile, ca organisme de plasament colectiv, se adreseaza unui numar mare de
investitori; preluarea controlului acestora de catre diverse grupuri de interese (in special tinand cont de valoarea portofoliilor administrate) este o varianta a carei eficienta pentru SIF-uri si pentru actionarii sai poate fi dezbatuta in ambele directii, cel putin in acest stadiu de dezvoltare a pietei de capital si a economiei romanesti.
          Datorita frecventei cu care sunt tranzactionate, a numarului mare de investitori, precum si a intereselor diverse, SIF-urile a caror evolutie este cuprinsa in indicele BET-FI  a Bursei de Valori Bucuresti, se comporta precum un motor al pietei de capital, de cele mai multe ori dand trendul pietei. Aceleasi motive determina reactii agresive atat de crestere cat si de scadere la aparitia celor mai mici evenimente si schimbari legislative. Portofoliul diversificat al SIF-urilor , in ciuda avantajelor determinate, contribuie si la o vulnerabilitate excesiva a acestora la stiri care pot afecta direct sau indirect societatile la care SIF-urile au participatii. Aceste reactii sunt insa tocmai ceea ce apreciaza investitorii , in special speculatorii care intuiesc posibilitatea unor castiguri suplimentare din fluctuatiile frecvente de pret.
           Valoarea activelor SIF-urilor , precum si valoarea unor posibile lichidari, au determinat lupte tot mai frecvente intre actionarii SIF-urilor si conducerea acestora, lupte purtate atat in instantele competente, cat si in ringul pietei de capital si care au atras de multe ori neincredere din partea investitorilor fata de modul de administrare al societatilor de investitii si fata de intentiile pozitive sau nu ale conducerii . Chiar si in acest context, SIF-urile raman deocamdata printre  cele mai interesante  societati listate la BVB, reusind sa atraga investitori straini , autohtoni ,persoane fizice sau investitori institutionali.